券商利好不断,从空间、时间的维度上分析,今年券商的成长空间可以说是非常高的。近期,证监会发布多项政策措施,下调投资者保护基金缴纳比例、就新三板转板上市机制征求意见、优化创投基金反向挂钩政策并批准多家券商试点基金投顾业务。资本市场深化改革力度持续加码,着力应对疫情冲击,增强券商服务实体经济能力。

大盘再跌黄金坑,继续抄底大券商



首先,从券商的角度看,下调投资者保护基金的缴纳比例,对券商资金流动性无疑是大大提高。有利于更好发挥金融逆周期调节作用,减少证券公司经营成本,缓解疫情影响,更好支持证券行业参与疫情防控工作,支持实体经济发展。同时,新三板改革稳步推进,转板上市机制征求意见出台,投行业务空间持续扩容,利好头部券商。新三板改革对创业板扩容,对拥有绝对实力的头部券商来说,无疑是绝对的利好,因此看好头部券商的业绩增长。

其次,金融市场改革推进,在佣金不断下滑,证券经纪业务面临巨大的下行压力情况下,券商推行的财富管理转型。在当前行业环境下,推出基金投顾试点资格,为券商对财富管理转型提供了有力的支撑,基金投顾试点的推行,有望形成基金投顾费用的收入对佣金下行压力的反向突破口,提升证券公司盈利能。

最后,从整个证券扳指的走势来看,证券扳指在去年整个年度还是处在一个震荡区间来回震荡,本身未形成一个有力的突破方向,也就是说现在还未形成一个趋势。这个趋势是向上还是向下,从证券行业去年的业绩中反映,我认为券商在2019年业绩频频报喜的情况下,其公司股价并未有有力的表现,这是其一。其二,在金融市场改革推进,证券市场扩容速率加快,利好投行业务,以及财富管理转型等,这是对券商业整个行情的中长远发展形成保障。综上,我认为,证券扳指本年度大概率要形成向上突破,进入上涨行情的主升浪。


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补充:细化到个股方向,我认为从头部券商进行挖掘的同时,也可以挖掘小盘券商进行的短线结合布局。我在前面一直维持两个方向,一是头部券商以中信证券、海通证券为主,二是以第一创业的小盘券商进行综合布局。

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